چرا سرمایه‌گذاران، سرمایه خود را روی برد ترامپ قمار می‌کنند؟
در وال‌استریت، زمزمه‌هایی از «معاملات ترامپی» به گوش می‌رسد. این عبارت گویای این موضوع است که دولت دوم ترامپ برای سهام آمریکا مثبت، برای خزانه‌داری بد و برای دلار عالی است.
با اینکه طبق نظرسنجی‌ها رقابت تنگاتنگی بین هریس و ترامپ در جریان است، گفته می‌شود که در صورت پیروزی ترامپ، بازارها وضعیت بهتری خواهند داشت. بازار سهام رشد می‌کند، بازدهی اوراق خزانه‌داری کاهش می‌یابد و دلار تا حد زیادی تقویت می‌شود. این گمانه‌زنی‌ها می‌تواند سرمایه‌گذاران را ترغیب کند که با رای دادن به ترامپ، سرمایه خود را روی برد ترامپ قمار کنند.
«ریسک سیاسی» به نااطمینانی‌هایی اطلاق می‌شود که سرمنشأ سیاسی دارند. مانند این تصور که انتخابات ممکن است تاثیر معناداری بر بازارهای مالی داشته باشد. ریسک سیاسی پیش از این یک نگرانی برای کشورهای درحال توسعه محسوب می‌شد. مردم کشورهای ثروتمند به جای سیاستمداران به بانک‌های مرکزی توجه داشتند. اکنون اما اوضاع کمی متفاوت است. در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در ۵ نوامبر، قیمت دارایی‌ها همواره از نظرسنجی‌های انتخاباتی تاثیر می‌پذیرد. در وال‌استریت، زمزمه‌هایی از «معاملات ترامپی» به گوش می‌رسد. این عبارت گویای این موضوع است که دولت دوم ترامپ برای سهام آمریکا مثبت، برای خزانه‌داری بد و برای دلار عالی است. بازده بازار سهام با کاهش مالیات شرکت‌ها و مقررات‌زدایی افزایش می‌یابد. کاهش مالیات، استقراض دولت را افزایش می‌دهد و قیمت اوراق قرضه را کاهش و سررسید آنها را افزایش می‌دهد.
همه اینها باعث افزایش دلار می‌شود. به‌طور کلی، ارزها با بدتر شدن وضعیت مالی عمومی و افزایش تورم ارزش خود را از دست می‌دهند. اما دلار نقش منحصر به فردی را در سیستم مالی جهانی به عنوان منبع نهایی دارایی‌های ایمن نقدینگی ایفا می‌کند. بازدهی بالاتر اوراق بهادار خزانه‌داری، تمایل افراد و بانک‌ها را برای نگه‌داری دلار بیشتر می‌کند. حتی اگر این بازدهی به علت ولخرجی‌های دولت رشد کرده باشد.ترامپ ممکن است نسبت به دوره اول ریاست‌جمهوری خود موضع قاطع‌تری در قبال فدرال‌رزرو اتخاذ کند. این امر می‌تواند فدرال‌رزرو را به خاطر پایین نگه داشتن نرخ بهره یا حتی مداخله دولت و تهدید استقلال آن، تحت فشار قرار دهد. البته دلایل زیادی مبنی توانایی فدرال‌رزرو برای حفظ استقلال خود در برابر ترامپ وجود دارد.
انتظار می‌رود که برنامه‌های اقتصادی ترامپ، تورم را تقویت کند. این امر ممکن است باعث شود که نرخ بهره ایالات‌متحده کمتر از پیش‌بینی‌های قبلی کاهش یابد. بازدهی دلار و اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز اخیرا به دلیل احتمال پیروزی ترامپ افزایش یافته است. سرمایه‌گذاران تصور می‌کنند که ترامپ، اعطای تسهیلات را به گونه‌ای افزایش می‌دهد که دلار را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند؛ بدون اینکه چارچوب نهادی را که زیربنای نقش جهانی ارز است، تضعیف کند. انتظار می‌رود که فدرال‌رزرو در نشست ماهانه خود در روز هفتم اکتبر و تنها دو روز پس از برگزاری انتخابات، نرخ بهره را به میزان ۰.۲۵ واحد درصد کاهش دهد.
نظرات