امین شجاعی، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه، در گفت‌وگو با «تجارت‌نیوز» بررسی کرد:
سایه روشن تحقق وعده همتی برای تامین مالی از طریق بورس / هدایت منابع مالی به سمت بازار سرمایه از چه راهی امکان‌پذیر است؟
عبدالناصر همتی، وزیر اقتصاد، شب گذشته از برنامه‌ریزی دولت برای هدایت منابع مالی به سمت بازار سرمایه خبر داد. این رویکرد می‌تواند در شرایط کنونی اقتصاد ایران، فرصتی برای تقویت جایگاه بازار سرمایه در تأمین مالی بنگاه‌ها باشد. اما آیا ورود منابع مالی به بازار سرمایه ایران در شرایط فعلی امکان‌پذیر است؟ چه اقداماتی برای تحقق این هدف ضروری است؟ امین شجاعی، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه، در گفت‌وگو با تجارت‌نیوز به این پرسش‌ها پاسخ داده است.
عبدالناصر همتی، وزیر اقتصاد، شب گذشته در یک گفت‌وگوی تلویزیونی بر لزوم خروج بانک‌ها از بنگاهداری تاکید کرد. او گفت: سال 1403 سال آخر بنگاهداری بانک‌ها بوده و از سال آینده همه بنگاه‌ها با تفکیک از بانک‌ها و دیگر نهادها، و تجمیع در یک هلدینگ از طریق عرضه در بورس واگذار خواهند شد.
همتی تاکید کرد: «دوستان بازار سرمایه هم مطمئن باشند حمایت‌ها از بورس ادامه دارد و باید کمک شود منابع به بازار سرمایه بیاید نه به بازار سفته‌بازی.» او افزود: «همان‌طور که دولت در حال حمایت از بازار سرمایه است و شاخص بورس طی دو سه ماه اخیر 16 درصد رشد کرده، این حمایت ادامه دارد.»
وزیر اقتصاد ادامه داد: «تامین مالی در زنجیره تولید به پشتوانه اسناد اعتباری در بورس کالا هم یکی از اقدامات مهمی است که در وزارت اقتصاد آغاز شده و می‌توان با استفاده از اسنادی مانند اوراق گام، LC داخلی و برات الکترونیکی در بورس کالا، تامین مالی زنجیره تولید را محقق کرد. فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران به‌تدریج خواهند دید با استفاده از این اسناد اعتباری، زمینه‌های مناسبی برای تامین مالی و رشد تولید فراهم می‌شود.»
همتی گفت: «بانک‌ها و سازمان بورس هم باید با هماهنگی، زمینه حضور شرکت‌های پروژه در بازار سرمایه و شراکت مردم را فراهم کنند.»
نوسانات نرخ ارز و تنش‌های منطقه‌ای، موانع اصلی جذب منابع مالی در بازار سرمایه هستند
امین شجاعی، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه در ارزیابی اظهارات وزیر اقتصاد، به تجارت‌نیوز گفت: «ورود منابع مالی به بازار سرمایه ایران در شرایط فعلی، با وجود چالش‌های متعدد اقتصادی و سیاسی، امکان‌پذیر است، اما مستلزم اجرای سیاست‌های جامع و اقدامات عملیاتی است.»
او تشریح کرد: «یکی از مهم‌ترین موانع در این مسیر، نوسانات نرخ ارز و تنش‌های سیاسی منطقه‌ای است که اعتماد سرمایه‌گذاران را به بازار سرمایه کاهش داده و منابع مالی را به سمت بازارهای موازی مانند طلا، ارز و املاک سوق داده است.»
نوسانات ارزی شرکت‌های بورسی را تحت فشار قرار داده است
شجاعی اظهار کرد: «نوسانات نرخ ارز که به طور مستقیم از تحریم‌های اقتصادی، محدودیت‌های تجاری و تنش‌های ژئوپولتیکی تاثیر می‌پذیرد، به بی‌ثباتی اقتصادی دامن می‌زند. این مساله نه تنها جذابیت بازار سرمایه را کاهش داده، بلکه شرکت‌های بورسی را نیز تحت فشار گذاشته است؛ به‌ویژه شرکت‌هایی که به واردات مواد اولیه یا تجهیزات وابسته هستند، با افزایش هزینه‌ها و کاهش سودآوری مواجه می‌شوند. در نتیجه، سهام این شرکت‌ها برای سرمایه‌گذاران جذابیت کمتری پیدا می‌کند.»
اولویت سرمایه‌گذاران در شرایط پرریسک، حفظ ارزش دارایی‌هاست
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه بیان کرد: «بازارهای موازی مانند طلا و ارز نیز در چنین شرایطی به دلیل قابلیت حفظ ارزش در برابر تورم و نوسانات اقتصادی، رقیب جدی بازار سرمایه محسوب می‌شوند.»
شجاعی افزود: «در کنار این موارد، املاک و مستغلات نیز به‌عنوان دارایی‌های پایدار، منابع مالی را به خود جذب می‌کنند. حتی کاهش نرخ بهره نیز تاثیر محدودی بر هدایت سرمایه به بازار سرمایه داشته، چراکه اولویت سرمایه‌گذاران در شرایط پرریسک، حفظ ارزش دارایی‌هاست.»
گام‌های دولت برای هدایت منابع مالی به سمت بازار سرمایه
تثبیت نرخ ارز از طریق مدیریت منابع ارزی
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه اظهار کرد: «برای تحقق هدف هدایت منابع مالی به بازار سرمایه، دولت باید اقداماتی چندجانبه انجام دهد. تثبیت نرخ ارز از طریق مدیریت صحیح منابع ارزی و کاهش تنش‌های سیاسی اولویت اصلی است. ثبات ارزی می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش و شرکت‌های بورسی را در فضایی باثبات‌تر قرار دهد.»
فعال‌سازی ابزارهای نوین مالی
شجاعی اضافه کرد: «همچنین، دولت باید ابزارهای مالی نوین مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا و ارز، اوراق بدهی ارزی و اوراق مشارکت بین‌المللی را معرفی کند. این ابزارها به‌ویژه برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال مدیریت ریسک هستند، جذابیت دارند.» او افزود: «حمایت از صندوق‌های سرمایه‌گذاری و کاهش کارمزد معاملات نیز می‌تواند منابع خرد را به بازار سرمایه جذب کند.»
شفافیت و اعتمادسازی
این تحلیلگر بازار سرمایه تصریح کرد: «شفافیت و اعتمادسازی از دیگر گام‌های اساسی است. الزام شرکت‌ها به ارائه گزارش‌های مالی دقیق و افزایش نظارت بر فعالیت‌های بازار سرمایه می‌تواند نقش مهمی در جلب اعتماد عمومی ایفا کند.»
ارائه مشوق‌های مالیاتی برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه
او افزود: «در کنار این، ارائه مشوق‌های مالیاتی مانند معافیت مالیاتی برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه و کاهش مالیات بر سود تقسیمی سهام، می‌تواند انگیزه ورود سرمایه‌گذاران به این بازار را تقویت کند.»
هدایت منابع به سمت بازار سرمایه تنها با ابزار نرخ بهره امکان‌پذیر نیست!
شجاعی تاکید کرد: «در مجموع، هدایت منابع مالی به بازار سرمایه تنها از طریق کاهش نرخ بهره امکان‌پذیر نیست. ایجاد ثبات اقتصادی، تقویت زیرساخت‌های بازار سرمایه و افزایش شفافیت، از جمله اقدامات ضروری برای تحقق این هدف است.»
او گفت: «در صورتی که این سیاست‌ها به صورت هماهنگ اجرا شوند، بازار سرمایه می‌تواند جایگاه خود را به عنوان یکی از ارکان اصلی تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی و توسعه کشور بازیابد.»
گزارش‌های بیشتر را در صفحه بازار سرمایه بخوانید.
نظرات