رقابت شانه‌به‌شانه بورس با بازارهای موازی
بورس در سال 96 سال نسبتا آرامی را پشت سرگذاشت؛ اگرچه این آرامش توام با افزایش میزان معاملات و شاخص کل بود، اما آن‌طور که انتظار می‌رفت، بورس نتوانسته اعتماد سرمایه‌گذاران را نسبت به کششی که سایر بازارها دارند، به خود جلب کند.
بازار بورس، بازاری وابسته به تحولات سیاسی است؛ بازاری که هرگونه خبر یا اتفاقی مستقیما بر روی آن اثر می‌گذارد.
به گزارش تجارت‌نیوز ، اگر این خبر نگران‌کننده باشد، صف‌های فروش شکل گرفته و شاخص‌ها قرمز می‌شود. عکس این اتفاق هم موجب شکل گیری صف‌های خرید و سبز شدن نماگرهای قیمتی می‌شود.
روزشمار فتح قله 96 هزار واحدی
بورس تهران سال 96 را با یک اتفاق سیاسی بزرگ پشت سرگذاشت؛ انتخابات ریاست جمهوری در خرداد ماه. پرونده اولین ماه سال یعنی فروردین 96 با رشد 1.8 درصدی بسته شد. رشدی که برای خیلی‌ها نوید رضایت بخش بودن تحولات سیاسی در کشور را می‌داد.
شاخص بورس در فرودین ماه سال گذشته با 1421 واحد رشد به 78 هزار و 651 رسید. شروع خوبی که تحلیلگران بازار سرمایه اگرچه آن را مثبت می‌خواندند اما ابهامات در روند آتی قیمت‌ها در بازارهای جهانی را مانع از رشد یکپارچه قیمت سهام عنوان می‌کردند.
در سه ماهه نخست سال 96 و به دنبال مشخص شدن نتیجه انتخابات دور دوازدهم ریاست جمهوری، استقبال معامله گران از بازار سرمایه افزایش یافت.
اگر تا پیش از روشن شدن نتایج انتخابات استقبال معامله گران از نمادهای کوچک بورس بود، به تدریج تحرکاتی در نمادهیا بزرگ‌تر مثل پالایشی، فلزی و معدنی اتفاق افتاد.
اواسط تیر ماه شاخص کل بورس تهران از محدوده ۷۸ هزار و ۶۳۲ واحدی مسیر صعودی در پیش گرفت و در پایان تابستان با فتح قله 80 هزار واحدی به پایان رساند. هرچند رشد قیمت‌ها در بازار جهانی، افزایش نرخ دلار از عوامل تاثیرگذار بود، اما تصمیمی که نهاد پولی کشور یعنی بانک مرکزی برای کاهش نرخ سود بانکی بر رقم 15 درصدی گرفت سبب شد تا جریان نقدینگی به سمت بازار ارز حرکت کند و افزایش قیمت ارز، موجب رشد شاخص کل بورس اوراق بهادار شد.
به این ترتیب شهریور 96 با رشد ۵/ ۴ درصدی شاخص کل به پایان رسید. رصد متغیرهای اثرگذار باعث شد بورس به‌عنوان مقصد جذاب سرمایه‌گذاری در مقایسه با سایر رقبا معرفی شود.
بورس از هفته پایانی شهریور به استقبال نیمه دوم سال رفت و تا پایان پاییز رشد ۴/ ۱۴ درصدی را در مدت ۶۵ روز کاری به ثبت رساند.
گرچه رشد شاخص در هفته نخست دی‌ماه همچنان پرشتاب بود اما در ادامه به تدریج خودنمایی ریسک‌های غیراقتصادی، خروج نسبی سرمایه‌ها را از بازار به دنبال داشت.
بورس تهران در آغاز فصل زمستان قله 90 هزار واحدی را هم فتح کرد و پیشتاز بازارهای موازی شد، به طوری که بازدهی این بازار از تا پایان فصل پاییز به حدود ۴/ ۲۵ درصد رسید.
رشد که بورس را به‌عنوان پیشتاز بازارها در سال 96 تبدیل کرد که نسبت به سایر رقبا یعنی بازار سکه، مسکن، ارز و سپرده‌های بانکی جلوتر بود.
بورس به روایت تصمیم‌سازان
در میانه تحولات بزرگ و رکوردزنی بی سابقه شاخص بورس درسال ۹۶، این بازار با اقدامات مثبتی از سوی سازمان بورس نیز همراه بود.
حذف پیش‌بینی سودآوری شرکت‌ها از جمله آنهاست. هرچند این اتفاق مثبت در ابتدا با اعتراضات زیادی همراه شد، اما درنهایت مورد پذیرش فعالان بورس قرار گرفت. چه آنکه پیش از این ارائه پیش‌بینی سودآوری تنها سرپوشی بر واقعیت‌های شفاف‌سازی شرکت‌ها بود.
تصمیم دیگر سیاستگذاران اقتصادی تلاش برای رونق بازار بدهی بود، اقدامی که اگرچه هنوز نتوانسته جای خود را در بازار بیابد، اما به گفته کارشناسان می‌تواند در بلندمدت سبب شود تا باز سنگین تأمین مالی از دوش دولت و به خصوص دوش سیستم بانکی برداشته شود.
اتفاق دیگر در بازار سرمایه سال 96، استقراض از طریق فروش اوراق بدهی به بخش خصوصی به منظور راه‌اندازی یک بنگاه بود که در دیگر بورس‌ها به‌عنوان محور اصلی شکل‌گیری بازار سهام از آن یاد می‌شود.
گرچه این سیاست‌های تازه در سال 96 خواهان زیادی میان فعالان بورس نداشت، اما سیاستگذاران اقتصادی امیدوارند در بلندمدت اثر مثبت خود را در بورس تهران منعکس کند.
آلبرت بغزیان کارشناس اقتصادی آنچه در سال 96 سبب افزایش شاخص بورس شده را ناشی از حباب می‌داند و در این رابطه می‌گوید: بورس تقریبا در همه دوره‌ها با ورود حقوقی‌ها حبابی شده اســت. حقوقی‌ها به دلیل یک سری منافع و حجم خریدی که دارند بیشـتر می‌توانند ایجاد بازار کنند.
مهدی پورقاضی رییس کمیسیون صنعت اتاق تهران تصمیم‌های تازه دولت برای رونق بازار سرمایه را چندان اثربخش توصیف نمی‌کند. او می‌گوید: من تاکنون شاهد نقش بازار سرمایه در تامین مالی بخش خصوصی نبوده‌ام.
بیشتر در شبه دولتی‌ها و دولتی‌ها تامین مالی انجام می‌شود. بورس هنوز نمی‌تواند برای بخش خصوصی واقعی تامین مالی کند. این درواقع نقطه ضعف بورس است.
او اضافه می‌کند: شرکت‌هایی که داخل بورس هستند، عموما شبه دولتی محسوب می‌شوند؛ در بورس به بخش خصوصی اعتمادی نمی‌شود و تامین مالی تنها برای شبه دولتی‌ها صورت می‌گیرد.
97 سال رونق بورس؟
به زودی معاملات بورس تهران آغاز می‌شود؛ معاملاتی که به قولی مثل هندوانه سربسته است. علامت‌هایی از بازارهای جهانی و تحولات سیاسی در ایالات متحده رسیده که ۹۷ را غیرقابل پیش‌بینی می‌کند.
البته به جز تحولات سیاسی که علائم آن از بازارهای جهانی می‌رسد، متغیرهای اثرگذار مانند نرخ دلار، سود بانکی و تورم با اما و اگرهای بسیاری همراه کرده که می‌تواند مسیرهای متفاوتی را برای سهام رقم بزند.
بی‌شک انتصاب‌های ترامپ بر بورس تهران اثر قابل توجهی خواهد گذاشت. کارشناسان می گویند تردیدهای سیاسی در سال ۹۷ کاملا فضای اقتصادی کشور را تحت تاثیر قرار خواهد داد.
از سویی رشد نرخ دلار در ماه‌های آینده نیز بازار سرمایه را متاثر خواهد کرد. در اینکه بازار سرمایه در سال 97 بتواند بازار جذابی برای سرمایه‌گذاران باشد، نمی‌توان به طور قطع نظر داد، اما به گفته تحلیلگران اگر روندی که این بازار در سال 96 طی کرد، در سال 97 ادامه داشته باشد، بورس می‌تواند بازار جذاب و پربازدهی باشد.
منبع: خبرآنلاین
نظرات