بازار سرمایه توانایی هضم انتشار اوراق جدید را ندارد
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند که بالا بودن نرخ بهره در کنار انتشار اوراق از جمله موانعی بودند که بازار را همچنان تحت‌تاثیر قرار داده و در خصوص آن چاره‌ای اندیشیده نشده است.
نخستین روز متوالی سرخ‌پوشی بازار در هفته جاری پس از سه روز متوالی سبزپوشی در سایه فروکش کردن هیجانات منفی سرمایه‌گذاران و برقراری ادامه‌دار محدودیت دامنه نوسان در هشتمین روز آبان‌ماه به ثبت رسید. بازار سرمایه که هفته‌های اخیر افت‌وخیز خوشایندی از خود به نمایش نگذاشته و روندی منفی در پیش گرفته بود، در نخستین روز هفته پس از اقدام رژیم صهیونیستی در حمله به نقاطی از مراکز نظامی سبزپوش بود. در این بین روز گذشته نمادهای بازار که ساعات ابتدایی روز پرتقاضا معامله می‌شدند، با گذشت ساعاتی تحت‌تاثیر افزایش حجم عرضه‌ها قرار گرفتند و پایان روز خنثایی را رقم زدند. در این میان شاخص اصلی بازار سرمایه در پایان در سطح ۲میلیون و ۵۱هزار واحدی ایستاد. رشد ۷۲واحدی شاخص کل در حالی محقق شد که نماگر هموزن با افت ۰.۳درصدی روبه‌رو شد و در سطح ۶۷۱هزار و ۶۱۰واحدی قرار گرفت.
در این بین شاخص کل فرابورس که معیار مناسبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف فرابورسی است، حدود ۰.۲۵درصد سرخ‌پوش شد و در نهایت در سطح ۲۱هزار و ۲۹۷واحدی کار خود را به اتمام رساند. ارزش معاملات خرد بازار سرمایه روز سه‌شنبه که شامل سهام و حق تقدم بازار می‌شود، مقدار ۲هزار و ۹۷۵میلیارد تومانی را ثبت کرد. به‌علاوه ۱۴۲میلیارد تومان پول حقیقی نیز از گردونه معاملات بازار خارج شد. روز گذشته رئیس دولت با بیان اینکه در خصوص رشد اقتصادی تلاش‌های زیادی صورت گرفته، نسبت به عدم تغییر قوانین در بازه زمانی کوتاه‌مدت تاکید کرد. رئیس‌جمهور پیرامون مالیات شرکت‌های بورسی اظهار کرد که براساس قانون مالیات شرکت‌های بورسی ۲۵درصد بوده اما مالیات تولیدکنندگان و شرکت‌های بورسی همان ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است. این اخبار با وجود اینکه می‌توانند مثبت تلقی شوند اما به نظر می‌رسد تا زمانی که سایه ریسک‌های داخلی، مانند انتشار اوراق و نرخ بالا حل نشوند، بازار رنگی از بهبود را نمی‌بیند.
بازار از نگاه کارشناسان
برزو حق‌شناس، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص وضعیت روز گذشته بازار گفت: بازار سرمایه در ماه‌های گذشته در سایه ریسک‌های سیستماتیک و متغیرهای کلان اقتصادی شرایط مساعدی را پشت‌سر نگذاشته است. در هفته جاری با اقدام رژیم صهیونیستی در حمله به نقاطی از مراکز نظامی و کاهش احتمالی تنش‌ها، بازار با سبزپوشی تمام‌عیار به استقبال هفته جاری آمد. با وجود اینکه متولیان وضعیت نابسامان بازار را گردن ریسک‌های سیستماتیک می‌انداختند، با فروکش کردن موج ریسک‌های سیستماتیک، بازار روز سه‌شنبه با وجود سبزپوشی در ساعات ابتدایی، روند ناامیدکننده‌ای در ساعات پایانی داشت. باید اظهار کرد متغیرهای فعلی کلان اقتصادی همسو با بهبود وضعیت بازار قرار ندارند. دلار نیما تنها متغیری است که از ابتدای سال با روندی آهسته و پیوسته افزایش پیدا کرده و از این حیث بازار و صنایع را نسبت به افزایش درآمدهای ناشی از این افزایش نرخ تا حدودی منتفع ساخته است. البته در روزهای اخیر که دلار بازار آزاد رشد قیمتی به ثبت رسانده، شکاف ماه‌های گذشته میان دلار نیما با دلار بازار آزاد به حدود ۴۰درصد بازگشته است.
این کارشناس بازار افزود: متولیان از ابتدای آغاز به کار خود به‌درستی نسبت به موانع عدم بهبود بازار اظهاراتی داشتند. بالا بودن نرخ بهره در کنار انتشار اوراق از جمله موانعی بودند که بازار را همچنان تحت‌تاثیر قرار داده و در خصوص آن چاره‌ای اندیشیده نشده است. از این رو به نظر می‌رسد بازار سرمایه توانایی هضم انتشار اوراق جدید را ندارد. از این رو شرایط رکودی بازار تاثیر بیشتری از سیاست‌های انقباضی نسبت به ریسک‌های سیستماتیک گرفته است. این کارشناس بازار در پایان اظهار کرد: در شرایط فعلی به دلیل بالا بودن ریسک‌های سیستماتیک، ارائه بسته حمایتی یا اعتباری توسط دولت یا سازمان می‌تواند تا حدودی کشتی به‌گل‌نشسته بازار را از شرایط فعلی نجات دهد. بنابراین پیش‌بینی می‌شود در صورتی که سایه انواع ریسک‌ها از بازار برداشته شود، بازار بتواند روند بهبود خود را مساعدتر طی کند.
مریم محبی، کارشناس بازار سرمایه، وضعیت این روزهای بازار را این‌گونه توصیف کرد: بورس در دو روز ابتدایی هفته جاری به دنبال افزایش نرخ ارز و کاهش احتمالی تنش‌های ناشی از اقدام رژیم صهیونیستی در حمله به نقاطی از مراکز نظامی، وضعیت مساعدی به خود گرفت. در هفته جاری جلسات و نشست‌های متعددی از سوی ریاست سازمان با ناشران برگزار شد که پیگیری‌ها و توجه متولیان سازمان به وضعیت بازار را نشان می‌دهد. هفته گذشته بازار سرمایه شاخص دو‌میلیون‌واحدی را از دست داد. با کاهش سطح ریسک‌ها ابرکانال ۲میلیون واحدی مجددا به مدار فتح بازگشت. روز گذشته با توجه به افزایش عرضه‌های بازار، ریسک‌های بنیادی، مانند شرایط اقتصادی و ناترازی‌های گوناگون و عدم کنترل کسری‌های بودجه، در کنار اعداد و ارقام لایحه بودجه سال آینده، خود را در سردرگمی وضعیت بازار نمایان کردند. به نظر می‌رسد تغییر محسوسی در روند بازار با توجه به مثبت‌های روزهای اخیر به وجود نیامده است. در صورتی که مجددا شاخص ۲میلیون واحدی از دست برود و بازگشت پرقدرتی از سوی تقاضاکنندگان صورت نگیرد، مثبت‌های سه روز ابتدایی هفته را نمی‌توان مثبت‌های آغاز روند صعودی دانست.
این کارشناس بازار ادامه داد: با وجود اینکه دلار نیما از ماه‌های گذشته روند افزایشی داشته، اما نمی‌توان اظهار کرد تغییری در خصوص شکاف دلار نیما با دلار بازار آزاد صورت گرفته است؛ چراکه با افزایش دلار بازار آزاد در روزهای گذشته، فاصله ۴۰درصدی آن با دلار نیما همچنان برقرار مانده است. بنابراین نسخه درمان بازار از مسیر توجه به نرخ بهره بالا و انتشار اوراق می‌گذرد. از این رو در شرایط فعلی به نظر می‌رسد کفه نااطمینانی‌ها سنگین‌تر از کفه افزایش دلار نیما با هدف حمایت از بورس باشد. انتشار گزارش‌های نامطلوب ۶ماهه واقعیت انکارناپذیر فضای نامطلوب اقتصادی را گوشزد می‌کند. سودسازی اخیر شرکت‌ها که در مقایسه با فصول گذشته کاهش پیدا کرده، می‌تواند آسیب جدی به بدنه اقتصادی وارد کند. شرکت‌های بزرگ به جای مانور روی حاشیه سود عملیاتی، بر افزایش قیمت اسمی دارایی‌ها تمرکز کردند که برای بطن اقتصاد مساعد نخواهد بود. این کارشناس بازار در پایان افزود: انتخابات آمریکا و نحوه مواجهه دولت چهاردهم با مسائل بین‌المللی می‌تواند آینده بورس را تحت‌تاثیر قرار دهد.
نظرات