کد مطلب: ۵۸۰۹۸۸

عرضه‌‌‌های اولیه دلیل ریزش شاخص بورس است؟ / دلیل افت شاخص در دو هفته گذشته چیست؟

عرضه‌‌‌های اولیه دلیل ریزش شاخص بورس است؟ / دلیل افت شاخص در دو هفته گذشته چیست؟

در حالی که یکی از لوازم حیات، رشد و بالندگی بازار سهام، عرضه‌‌‌‌‌‌های اولیه هستند اما در دو هفته اخیر برخی صاحبان کانال‌‌‌های بورسی و به تبع آن بعضی از سهامداران، انگشت اتهام را به سمت آنها نشانه رفته‌اند. اما کارشناسان به این دسته از سهامداران چه می‌‌‌گویند؟

به گزارش تجارت‌نیوز ، در حالی که یکی از لوازم حیات، رشد و بالندگی بازار سهام، عرضه‌‌‌‌‌‌های اولیه هستند اما در دو هفته اخیر برخی صاحبان کانال‌‌‌های بورسی و به تبع آن بعضی از سهامداران، انگشت اتهام را به سمت آنها نشانه رفته و ارائه عرضه‌‌‌های اولیه را دلیل ریزش‌‌‌ شاخص کل بورس طی روزهای اخیر می‌‌‌دانند و حتی تقاضای توقف آن را دارند.

کارشناسان به این دسته از سهامداران چه می‌‌‌گویند؟ پاسخ آنان در یک جمله خلاصه می‌شود: «عرضه‌‌‌های اولیه باید تداوم داشته باشد و برای گسترش بازار ضروری است.» آنان تاکید دارند که یکی از راه‌‌‌های گسترده شدن و تنوع بازار سهام، عرضه‌‌‌های اولیه هستند و اگر این روند متوقف شود در بازار حباب قیمتی ایجاد می‌شود.

حسام حسینی گرچه به نحوه ارائه عرضه‌های اولیه انتقاد دارد اما تاکید می‌کند افت‌‌‌هایی که بازار سهام در یکی دو هفته گذشته داشته به این دلیل نبوده و معتقد است راه بزرگ و متنوع شدن بازار سرمایه، عرضه‌‌‌‌‌‌های اولیه‌‌‌ هستند. این کارشناس در گفت‌وگو با «دنیای‌اقتصاد» در این باره توضیح می‌دهد: برای پاسخ به این سوال که آیا عرضه‌های اولیه باعث ریزش و افت اخیر بازار شده باید ابتدا بررسی کرد که برای این عرضه‌های اولیه چقدر منابع نیاز بوده و آیا بازار در تنگنای نقدینگی بوده است که باعث شده به خاطر این عرضه‌‌‌ها افت کند یا نه. او با بیان این مقدمه می‌‌‌افزاید: پولی که از بازار سهام در طول یک سال اخیر (از زمانی که بازار شروع به ریزش کرده) خارج شده، حدود ۹۰هزار میلیارد تومان است که بخشی از آن هم به صندوق‌های درآمد ثابت رفته است. این ارقام نشان می‌دهد که بازار در تنگنای قیمتی نبوده و عرضه‌های اولیه باعث افت قیمت‌ها نشده است.

حسینی با بیان اینکه «به نظر می‌رسد دلایل محکم‌‌‌‌‌‌تری پشت ریزش‌‌‌های اخیر بوده است» می‌‌‌گوید: در این مدت بازار رشد بیشتری نسبت به دلار کرده بود. به عبارتی شاخص کل بورس از کف امسال خود رشد حدود ۴۵درصدی داشت اما دلار از کف قیمتی خود حدود ۳۵درصد رشد کرده بنابراین رشد بازار سهام جلوتر از دلار بود. ضمن اینکه این رقم و رشد برای دلار آزاد است و دلار نیمایی از کف خود ۱۵درصد هم رشد نکرده است. بنابراین انتظار زیادی در رشد سهام منعکس شد اما بعد که دلار به ثبات قیمتی رسید باعث شد این رشد بیش از حدی که در قیمت سهم‌‌‌ها داشتیم پس داده شود.

ایجاد تنوع و گستردگی در بازار با عرضه‌‌‌های اولیه

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه «به نظر می‌رسد بازار در حال رسیدن به نقطه تعادلی نسبت به قیمت دلار است»‌‌‌ پیش‌بینی می‌کند که در روزهای آینده، فشار فروش کمتر شود. حسینی توضیح می‌دهد: عملا بخش زیادی از برگشت بازار به خاطر رشد غیرواقعی قیمت‌ها بوده که نه دلار آزاد اینقدر رشد کرده بود و نه دلار نیما. بازار سهام رشد بیشتری نسبت به بقیه بازارها در یک بازه سه‌ماهه داشت و این رشد زیاد با ترمز نرخ دلار مقداری پس داده شد.

حسینی، گرچه عرضه‌های اولیه را دلیل ریزش بازار نمی‌‌‌داند اما به نحوه عرضه آنها ایراد وارد می‌کند و می‌‌‌گوید: در همه دنیا عرضه اولیه با افزایش سرمایه از طرف سهامدار اتفاق می‌‌افتد؛ یعنی عرضه اولیه که انجام می‌شود منابع به شرکت واریز می‌شود. اما در بازار ما سهامدار عمده سهم می‌‌‌فروشد و تامین مالی می‌کند. این کارشناس بازار سرمایه در ادامه بر لزوم ارائه عرضه‌های اولیه تاکید می‌کند و می‌‌‌گوید: راه بزرگ شدن بازار و تنوع به آن، عرضه‌های اولیه است و اگر بخواهیم عرضه اولیه را ببندیم عملا راهی پیش روی ما برای گسترش بازار نیست. باید مشکلات و ایرادها را برطرف کنیم نه اینکه بگوییم عرضه اولیه بازار را منفی می‌کند پس باید عرضه اولیه را متوقف کنیم که بازار به هم نریزد!

عرضه‌‌‌های اولیه دلیل ریزش بازار نیست

مصطفی محبی‌‌‌مجد، یکی دیگر از کارشناسان بازار سرمایه نیز همین نظر را دارد و ضمن اینکه عرضه اولیه را برای بازار ضروری می‌‌‌‌‌‌داند، دلیل ریزش‌‌‌های اخیر بازار را عوامل دیگری، غیر از عرضه اولیه معرفی می‌کند. او به «دنیای‌اقتصاد» می‌‌‌گوید: عرضه‌های اولیه بهانه است و اصل ماجرا به سیاست‌‌‌های احتمالی بانک مرکزی و ترس بازار برمی‌‌‌گردد. احتمال اینکه سکاندار جدید بانک مرکزی نرخ بهره را تغییر دهد، اکنون بزرگ‌ترین عامل ترس برای سرمایه‌گذاری در بورس شده است.

او می‌‌‌افزاید: عرضه‌های اولیه بهانه است و توجیه کوتاه‌‌‌مدت برای بازار است.

این کارشناس بازار سرمایه معتقد است اکنون بسیاری از سرمایه‌گذاران نقد هستند. عرضه‌های اولیه پول زیادی به خود جذب نکرده است بنابراین توقع می‌رود پول بیشتری به سمت بازار سهام بیاید و اگر تا الان هم این سرمایه‌‌‌ها وارد بازار نشده، به دلیل ترس از سیاستگذاری پولی جدید بانک مرکزی است.

محبی‌‌‌مجد اضافه می‌کند: اکنون مشوقی برای ورود نقدینگی به بازار وجود ندارد بنابراین بازار دچار افت شده است. او پیش‌بینی می‌کند در چند روز آینده ثبات نسبی روی قیمت‌ها به وجود آید.

عرضه اولیه نباشد، حباب ایجاد می‌شود

«عرضه اولیه باید در بازار وجود داشته باشد و اگر نباشد باعث ایجاد حباب می‌شود»؛ این جملات هم نظر بهروز شهدایی درباره تاثیر عرضه‌های اولیه بر ریزش اخیر بازار است. این کارشناس بازار سهام در این باره به «دنیای‌اقتصاد» می‌‌‌گوید: رشد یا افت بازار هیچ‌وقت ناشی از یک پارامتر واحد نیست؛ به عبارت دیگر نمی‌توان گفت ریزش‌‌‌های این دو هفته فقط به خاطر عرضه اولیه یا صحبت‌‌‌هایی ‌است که درباره سهام عدالت می‌شود.

او با بیان اینکه «مجموعه چند عامل که هر کدام تاثیرهای کوچکی بر بازار دارند، باعث ریزش یا رشد شاخص می‌‌‌شوند» یادآور می‌شود: ‌‌‌ در عین حال طبیعی است که عرضه‌های اولیه مقداری پول را به سمت خود بکشند ولی این مساله دلیل قاطع برای ریزش بازار نیست و مجموعه عواملی دست به دست هم داده تا بازار افت کند. شهدایی سپس تاکید می‌کند که ارائه عرضه‌ اولیه‌ها در بازار ضروری است و اگر این اتفاق نیفتد بازار با حباب‌‌‌های قیمتی که در گذشته نیز تجربه شد، مواجه شود.

او درباره دلایل افت شاخص کل در دو هفته گذشته می‌‌‌گوید‌‌‌: زمزمه‌‌‌های جا‌‌‌به‌‌‌جایی و تغیرات احتمالی در مدیریت بازار سرمایه یا صحبت‌‌‌هایی که درباره رئیس کل بانک مرکزی می‌شود، می‌تواند موثر باشد. همچنین بحث کسری بودجه که بیش از آنچه تا الان برآورد شده بود، برآورد شده نیز از دلایل دیگر است. مجموعه این عوامل می‌تواند بر بازار اثرگذار باشد ولی در عین حال نمی‌توان یک دلیل قاطع برای افت اخیر مشخص کرد.

منبع: دنیای اقتصاد

نظرات

مخاطب گرامی توجه فرمایید:
نظرات حاوی الفاظ نامناسب، تهمت و افترا منتشر نخواهد شد.

  • ناشناس

    عرضه اولیه خوبه، ولی همه با هم که به بازار وارد میشن باعث افت شاخص میشن، بهتره به جای یهو وبا هم وارد کردن عرضه اولیه ها، یکی یکی وبه صورت قطره چکانی به بورس بیان تا باعث افت بازارنشن

  • ابوالفضل شریفی

    پیام تحلیلی ما چی شد؟
    تهش نوشتم مصاحبتون بدرد نمیخورده بهتون برخورد؟این رو تایید کردید اون رو هم تایید کنید حتما.(من با شماره گذاری مشکلات و حقایق رو بدون توهین به کسی گفتم)

  • ناشناس

    فروشهای اجباری باعث قرمز شدن بازار میشود
    پیشنهاد دارم اطلاعیه عرضه اولیه حداقل یک هفته زودتر منتشر شود تا سهامدارای خرد فرصتی برای پول جمع کردن داشته باشند و در دقیقه 90 مجبور به فروختن سایر سهامشون برای تامین نقدینگی عرضه اولیه نشوند
    یک کارمند اگه بدونه یک هفته دیگه عرضه اولیه هست میتونه و وقت داره پول جور کنه مثلآ یک هزینه غیر ضرورش رو به تعویق بندازه
    تا مجبور به تامین پول از سایر سهامش نشه و بازار اینطوری شوک نبینه
    متشکرم

  • کردآبادی

    با توجه به ابهامات و عدم شفاف سازی در بازار سرمایه و عدم اعتماد مردم به این بازار، ورود پول جدید در بازار وجود ندارد
    و لذا منابع خرید عرضه های اولیه از فروش سهام قبل تامین و فقط جابجائی پول در بازار ایجاد میشود که نهایتا کاهش حجم نقدینگی را بدنبال دارد و موجب کاهش قیمت سایر سهام و نیز نزول شاخص را همراه خواهد داشت . پس در این اوضاع و احوال دلیل اصلی کاهش شاخص از عرضه اولیه هاست . بنظرم باید عرضه های اولیه فعلا متوقف شود.

  • کردآبادی

    عرضه اولیه ها دلیل اصلی کاهش شاخص و دلیل بعدی حقوقی ها و کارگزاری بورسی هستند که هر سه ماه یکبار بازار سرمایه را دستخوش تغییرات مصنوعی و از این بازی سود بالای 30 درضد خود را از جیب مردم میبرند و بازار را رها و قیمت سهام را به حداقل میرسانند و با تبلیغ یاس و ناامیدی در بازار که شاخص به زیر یک میلیون خواهد رسید ، شروع به خرید و سهام را خشک و بعد آن دون میپاچن و تبلیغ میکنند که شاخص دو میلیون را خواهد دید و با افزایش 30 درصد سریع سهام خود را بفروش و بازار را رها میکنند . چرا باید معامله گران و مدیران کارگزاریهای بورسی با سن کم میلیاردها در بازار سرمایه داشته باشند . چطور و از کجا ؟؟؟ از همین راه و کسی هم نیست که جلوی انها را بگیرد.

  • ناشناس

    عرضه اولیه رو زیاد کنید تا کمی از ضررهای گذشته‌مون جبران بشع

  • ناشناس

    هرچه بدبختی است از نظرات آبدوغ خیاری این کارشناسان اتصال به مافیاست

  • Mbm

    با این ریزش های که در این چهار عرضه اولیه اخیر وارد شد. توسط گروهی خاص برای هدفی خاص بود هیچ عرضه اولیه ای بعد از 2۷درصد بالا آمدن (فجهان) یا با یک رشد شارپ(مدیریت ) به اینگونه که یکدفعه 5-برای روزهای متوالی بخوره.تا کنون نبوده و اصلأ سابقه نداشته.چه گروهای از اینکه سهامدار خرد را در نگهداری از عرضه اولیه نالایق جلوه دهد سود می‌برد.؟مطمعن باشید بعضی صندوقها و همچنین بعضی حقوقیها در این موضوع نقش داشتن .تا ثابت کنند رانت نیست بلکه برای بازار واجبه که سهام اولیه به صندوقها داده بشه.تا شاخص عزیز ریزش اینگونه نداشته باشه.ولی نمی‌دانند که چه ضربه ای به اعتماد سهامداران خرد زدند.اگه همین سهامداران خرد برن از بازار بیرون چی میشه چه آفتی به شاخص تحمیل میشه.

  • سهامدار بیچاره ایرانی

    واقعا اگه خدا هستی( ببخش منو که شک کردم) خدایی کن و این کا.فر.ین از خدا بی خبر رو که سرمایه سال ها زحمت کشید مردم رو نابود کردند رو به عذابی که لایقش هستند برسان.الهی آمین

  • سهامدار بیچاره ایرانی

    الان تمام سهم ها شده اند عرضه اولیه- بازار ظرفیت این همه عرضه رو نداره- تمامش کنید خواهشا.