موضوعات داغ:
بررسی صنایع پالایشی و روانکار در گفتگو با یک کارشناس بازار سرمایه:

پیش‌بینی آینده روشن روانکارها تا پایان سال / حفظ حاشیه سود پالایشی‌ها در گروی قانون نرخ‌گذاری جدید

پیش‌بینی آینده روشن روانکارها تا پایان سال / حفظ حاشیه سود پالایشی‌ها در گروی قانون نرخ‌گذاری جدید

ولید هلالات، کارشناس بازار سرمایه معتقد است: روانکارها در شش ماه دوم سال عملکرد بهتری را نشان دادند، چرا که همواره در نیمه دوم سال فروششان 20 درصد بالاتر از نیمه ابتدایی سال است و همیشه در نیمه دوم به خصوص در فصل زمستان کمترین تخفیفات را می‌دهند، به دلیل اینکه سال به پایان می‌رسد و تورم انتظاری روی این مساله تاثیر مستقیم می‌گذارد.

به گزارش تجارت‌نیوز ، گروه پالایشی در ماه‌های اخیر، دستخوش نوسانات متعددی همچون کاهش شدید نرخ نفت کوره شده و این نوسانات، حاشیه سود این صنعت را به شدت کاهش داده است. البته این کاهش نرخ از سویی دیگر به سود گروه روانکارها تمام شد، چرا که ماده اولیه محصولات تولیدی این گروه، نفت کوره است.

در کنار این موارد، مساله واگذاری‌ سهام شرکت‌های پالایشی که در اختیار دولت است، سبب شده که به منظور حفظ حاشیه سود مناسب این شرکت‌ها، دولت اقدام به تهیه قانون جدیدی برای تعیین نرخ پالایشگاه‌ها کرده است. در همین راستا و به منظور بررسی تاثیر این مساله در صنعت پالایشگاهی، ولید هلالات، کارشناس و تحلیل‌گر بازار سرمایه به تجارت‌نیوز می‌گوید: «در صنعت پتروشیمی، انجمن صنفی هر هفته یک بار، بر اساس قیمت‌های جهانی که استخراج می‌کند و دلار سامانه نیما، اقدام به تعیین نرخ محصولات مختلف این صنعت را در بورس کالا اعلام می‌کند.»

وی تصریح کرد: «در همین راستا بحثی وجود دارد که شش پالایشگاه بورسی که بخشی از سهام آنها در اختیار دولت است، در قالب واگذاری دارایی‌های دولت به صندوق ETF تبدیل شوند و به صورت پذیره نویسی به عموم مردم عرضه شوند.»

هلالات گفت: «پیشنهادی که برای این منظور وجود دارد، این است که با هدف هموار شدن سودآوری آنها و منتفع شدن عامه مردمی که آشنایی چندانی با بورس ندارند، انجمن صنفی پالایشگاهی هم همچون گروه پتروشیمی، هر دو هفته یکبار بر اساس نشریه پلتس و سامانه نیما، نرخ فرآورده‌های اصلی و فرعی را تعیین و آن را اعلام کنند.»

وی در ادامه افزود: «درحال حاضر برای نرخ‌گذاری فرآورده‌های فرعی، هر یک ماه یک بار این نرخ را تعیین می‌کنند، اما بحث بر این است که مثل پتروشیمی‌ها بر اساس نشریه پلتس و نرخ سامانه نیما، برای همه محصولات نرخ تعیین شود و نهایتا این رویکرد وجود دارد که اگر تصمیم نهایی بر این است که سهام پالایشی‌ها در قالب صندوق به مردم ارائه شود، باید نحوه قیمت گذاری هم تغییر کند که نوسانات شدید نرخ باعث نشود سود پالایشگاه‌ها در فواصل آتی تغییر کند. اما هنوز این موارد ذکر شده به تصویب نرسیده و صرفا در حد طرح باقی مانده است.»

چشم پالایشی‌ها به تصویب نرخ‌گذاری جدید دولت

این تحلیل‌گر بازار سرمایه با اشاره به مناسب بودن این طرح برای گروه پالایشی‌ عنوان کرد: «چرا که این گروه پی بر ای مناسبی دارند، اما بازار نگران کاهش نرخ نفت کوره آنها است و اگر مسئله هموارسازی سود این گروه اجرایی شود، نگرانی‌های حاصل از کاهش نرخ نفت کوره از بین می‌رود، بنابراین ما شاهد اتفاقات مثبتی در پالایشگاه‌ها خواهیم بود.»

نفت کوره بازمی‌گردد؟

وی با اشاره به برگشت محدود قیمت نفت کوره عنوان کرد: «نکته‌ تاثیرگذار چند روز اخیر، مساله نوسانات قیمت نفت بود که باعث شد نرخ نفت کوره به شدت رشد کند و از محدوده 230 دلار به 255 دلار برسد، درحالی که قیمت نفت چنین برگشتی نداشت. به طور مثال نفت برنت از 62 دلار به حدود 66 دلار رسیده و رشدی کمتر از 10 درصدی را تجربه کرده، اما نفت کوره به یک باره رشدی بیشتر از 20 درصد را شناسایی کرده است.»

هلالات خاطرنشان کرد: «بنابراین نوسانات اخیر سبب شد که نگرانی‌ها حاصل از کاهش قیمت نفت کوره تا حدی برطرف شود و حاشیه سود منفی این محصول درحال کم شدن است. در طرف دیگر هم دولت قصد انجام دستورالعمل جدید تعیین نرخ را دارد.»

روانکارها، برنده اصلی کاهش نرخ نفت کوره

این کارشناس بازار سرمایه گفت: «بحث دیگری هم در طرف مقابل وجود دارد که روانکارها و شرکت‌هایی که قیر هم تولید می‌کنند، به دلیل مصرف داشتن لوبکات و وکیوم باتوم و اینکه این دو محصول ضریبی از نفت کوره را برای تعیین نرخ محصولات خود به کار می‌برند، افت سنگین نرخ نفت کوره در دنیا باعث شده که فرصت مناسبی در اختیار روانکارها قرار گیرد تا با حاشیه سود بهتری محصولات خود را تولید کنند.»

وی در ادامه تصریح کرد: «به این دلیل که نرخ محصولات به اندازه نرخ لوبکات که پایه قیمت آن نفت کوره است، تغییری نکرد؛ افت نرخ فروش شرکت‌های روانکار در ماه‌های اخیر از 7 درصد به 19 درصد، اما نرخ لوبکات تا 40 درصد هم در همین مدت کاهش پیدا کرده است. یا اینکه نرخ آیروزیسایکل به عنوان یکی دیگر از مواد اولیه روانکارها، کاهشی 28 درصدی پیدا کرده است.»

این تحلیل‌گر بازار سرمایه با اشاره به اینکه اگر این روند به همین شدت ادامه پیدا نکند، برآوردها حاکی از آن است که طی دو سال آینده مجددا قابل تکرار است، عنوان کرد: «به این علت که زمان زیادی می‌برد که پالایشگاه‌هایی که نفت کوره با گوگرد بالا تولید می‌کنند، بتوانند خود را با شرایط جدید تطبیق دهند، در نتیجه حاشیه سود منفی ایجاد شده در نفت کوره کاهش پیدا خواهد کرد، اما زمان می‌برد که به صفر شود.»

گازوئیل جایگزین نفت کوره

هلالات گفت: «البته در بازارهای جهانی این احتمال وجود دارد که کرک اسپرد گازوئیل برای پوشش زیان کرک اسپرد نفت کوره بهبود پیدا کند، چرا که بسیاری از کشتی‌ها قادر هستند به جای استفاده از نفت کوره از گازوئیل استفاده کننده و آنها از 2020 به سمت استفاده بیشتر از گازوئیل روی می‌آورند. این می‌تواند حاشیه سود گازوئیل رشد کند.»

وی در ادامه افزود: «چرا که گازوئیل 40 درصد تولید پالایشگاه‌ها را به خود اختصاص می‌دهد، در حالی که نفت کوره تنها 20 درصد تولید را به خود اختصاص داده است. در نتیجه اگر حاشیه سود گازوئیل رشد کند، به خوبی قادر به جبران کردن زیان حاصل کاهش نرخ نفت کوره است.»

وضعیت روانکارها در نیمه دوم سال

این تحلیل‌گر بازار سرمایه در بخش بعدی اظهارات خود به روانکارها اشاره کرد و گفت: «روانکارها در شش ماه دوم سال عملکرد بهتری را نشان دادند، چرا که همواره در نیمه دوم سال فروششان 20 درصد بالاتر از نیمه ابتدایی سال است و همیشه در نیمه دوم به خصوص در فصل زمستان کمترین تخفیفات را می‌دهند، به دلیل اینکه سال به پایان می‌رسد و تورم انتظاری روی این مساله تاثیر مستقیم می‌گذارد.»

وی در ادامه افزود: «همچنین به دلیل رشد نرخ دلار در دو ماه اخیر، باعث کاهش تخفیفات این گروه شده و همه این موارد دست به دست هم داده‌اند تا حاشیه سود بهتری داشته باشند.»

برترین روانکارها کدام است؟

هلالات با تاکید بر اینکه در شرکتی مثل نفت بهران، حاشیه سود در نیمه دوم بسیار بهتر از نیمه اول است، گفت: «نفت بهران نسبت به سایر شرکت‌ها، تولیدات با کیفیت‌تری دارد و محصولات این شرکت در غیاب برندهای خارجی که به دلیل تحریم‌ها وارد کشور نمی‌شوند، می‌تواند در خودروهای لوکس و خارجی مورد استفاده قرار گیرد.»

وی در ادامه گفت: «به همین دلایل شاهد اعطای کمترین تخفیفات از سوی این شرکت هستیم، چرا که در گذشته تنها رقیب این شرکت‌ محصولات خارجی بود، اما در حال حاضر به راحتی بازار را در دست گرفته است.»

این کارشناس بازار سرمایه در مقایسه حاشیه سود این شرکت با سایر شرکت‌های روانکار، تشریح کرد: «حاشیه سود شبهرن بیش از 30 درصد است، اما حاشیه سود شنفت، شسپا و شرانول بین 19 تا 25 درصد، بنابراین می‌توان گفت که کلیت گروه روانکار آینده روشنی دارند، اما در بین همه این شرکت‌ها، شبهرن بهترین عملکرد را از خود ثبت کرده است.»

این مطلب را به اشتراک بگذارید
نظرات
سردبیر تجارت‌نیوز پیشنهاد می‌کند