به گزارش تجارت نیوز، بازار سرمایه در روز‌های پایانی سال‌۱۴۰۳ خود به‌سر می‌برد و در سومین روز معاملاتی هفته آخر، افت بیش از ۹‌هزار واحدی در شاخص‌کل و یک اصلاح بیش از یک‌‌هزار و ۷۰۰‌واحدی در شاخص هموزن را به‌ثبت رساند. همچنین صندوق‌های طلا نیز در روزهای پایانی همچنان ورود پول دارند و به‌نظر می‌رسد سرمایه‌گذارانی که این بازار را به‌عنوان مقصد انتخاب می‌کنند، همچنان نسبت به وضعیت پیش‌‌‌‌‌روی بازار سهام و اقتصاد ابهام و نااطمینانی دارند، چراکه در کنار مشکلات متعددی(مانند قطعی گاز و برق) که به توقف تولید منجر می‌شود، قطعی آب نیز در تابستان سال‌آینده از زبان مسوولان محتمل به‌نظر می‌رسد و این موضوع بدون‌شک اثر خود را در تولید و اقتصاد کشور خواهد گذاشت.

همچنین صندوق‌های درآمد ثابت پس از دو روز خروج پول در دو روز اول هفته، امروز یک ورود پول قابل‌توجهی را به‌ثبت رساند و بیش از ۱۴۰۰میلیارد‌تومان وارد سندوق‌‌‌‌‌های درآمد ثابت شد. همچنین بیشتر نمادهای بازار سرمایه، ۵۴۳نماد، به میزان ۷۳‌درصد بازار قرمزپوش و ۲۷‌درصد دیگر بازار توانستند سبزپوش باقی‌بمانند. در ادامه نیز خروج پول قابل‌توجهی از سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به‌ثبت رسیده‌است که عدم‌اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده بازار سهام را نشان‌می‌دهد.

علی فراقی، کارشناس بازار سرمایه ارزیابی خود را نسبت به وضعیتی که در بازار سهام وجود دارد، بیان کرد و گفت: اگر بخواهیم کلیت بازار سهام را درنظر بگیریم، اسفند ماه معمولا با یک موج صعودی همراه بوده‌است و بازار در حال آماده‌شدن برای رشد بود و بسیاری از فاکتورها این موضوع را نشان می‌دادند. در سال‌های گذشته نیز معمولا چنین روندی را شاهد بوده‌‌‌‌‌ایم، به‌ویژه در بازار سرمایه، اما امسال به دلیل اخبار و اتفاقات متفاوت، شرایط متفاوتی رقم خورد و برخلاف انتظار، بازار سرمایه نتوانست روند همیشگی خود را حفظ کند.

وی افزود: در ماه‌های پایانی سال‌ و اوایل بهار، معمولا شاهد شکوفایی بازار سرمایه بوده‌‌‌‌‌ایم، اما این‌بار بازار در وضعیت رکود قرارگرفت. البته برخی بازارها همچنان در جهت مثبت حرکت کردند، اما عمدتا این بازار سرمایه بود که در کانون توجه قرار داشت. کارشناس بازار سرمایه ادامه‌داد: از سوی دیگر، مجموعه‌‌‌‌‌ای از عوامل داخلی و خارجی بر بازار تاثیر گذاشتند که یکی از مهم‌ترین اتفاقات، برکناری وزیر اقتصاد بود. این موضوع باعث شد بازار، عملا راس شورای‌عالی خود را از دست بدهد و هنوز هم جایگزینی برای آن معرفی نشده‌است، در نتیجه بسیاری از سیاست‌ها و برنامه‌هایی که پیش‌بینی شده‌بودند، اجرا نشدند.

فراقی افزود: با این شرایط، در ماه‌های آینده وزیر جدیدی معرفی می‌شود که سیاست‌های خود را مشخص خواهد کرد و در آن زمان می‌توان متوجه شد که مسیر و سمت و سوی بازار به کدام جهت است، اما در حال‌حاضر، بانک‌مرکزی با سیاست‌های پولی‌‌‌‌‌اش هدایت بازار را بر عهده دارد. از آنجا که وزارت اقتصاد به‌صورت سرپرستی اداره می‌شود، عملا سیاست‌های مالی در حاشیه قرارگرفته و تمرکز اصلی روی سیاست‌های پولی است.

وی در ادامه گفت: رئیس بانک‌مرکزی طی دو سال‌گذشته در این سمت بوده و سیاست‌های او را در سال‌های قبل مشاهده کرده‌‌‌‌‌ایم. به‌نظر می‌رسد این سیاست‌ها در سال‌آینده نیز ادامه داشته‌باشد و بازارهای مختلف تحت‌تاثیر آن قرار گیرند. این روند عمدتا به ضرر بازار سرمایه است، چراکه سیاست‌های فعلی رویکردی انقباضی و رکودی دارند. کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: در ماه‌های گذشته، به‌ویژه در بازار ارز، شاهد تکانه‌‌‌‌‌های مختلفی بودیم که احتمالا در سال‌آینده نیز ادامه خواهدداشت. بازار طلا نیز تحت‌تاثیر شرایط جهانی و نوسانات ارزی داخلی حرکت کرد. با این اوصاف، باید دید آیا در ادامه سال، بازار سرمایه می‌تواند وضعیت بهتری پیدا کند یا خیر.

بورس در ایستگاه رکود

نوید رجایی، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی وضعیت بازار سهام پرداخت و گفت: تا زمانی‌که ریسک سیستماتیک بر بازار حاکم باشد، نمی‌توان انتظار رشد چشمگیری در سهام داشت. در این مدت، به‌نظر می‌رسید‌که منابع مالی قابل‌توجهی صرف حمایت از نمادهای بزرگ و شاخص‌‌‌‌‌ساز شده‌است. اگر این منابع به‌‌‌‌‌جای آنکه صرف افزایش بازدهی و حمایت از نمادهای بزرگ و شاخص‌‌‌‌‌ساز شوند، به سهام کوچک و متوسط تزریق می‌شدند و از نمادهای کوچک حمایت می‌شد، وضعیت بازار به‌‌‌‌‌مراتب بهتر بود.

وی افزود: درست است که با حمایت‌های انجام‌شده، شاخص‌کل رشد کرده‌اند و مثلا شاخص‌‌‌‌‌کل از دو‌میلیون و ۱۰۰‌هزار واحد به این سطوح فعلی رسیده‌است، اما وقتی به سهام شرکت‌های کوچک و متوسط یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری(به‌‌‌‌‌جز صندوق‌های اهرمی) نگاه کنیم، می‌بینیم که بسیاری از آنها افت قیمت داشته‌‌‌‌‌اند؛ این‌یعنی بازار صرفا در نمادهای شاخص‌‌‌‌‌ساز رشد کرده‌ و از همه بازار سهام، حمایت لازم و کافی صورت نگرفته‌است. رجایی ادامه‌داد: باوجود ارزندگی و سودآوری بالا در برخی نمادها کوچک که پتانسیل قیمتی بیشتری دارند، اما پولی که در سه ماه گذشته وارد بازار‌شده، سرمایه‌ای از درون بازار نبوده؛ بلکه سرمایه‌ای بیرونی و تحت‌تاثیر اخبار حرکت کرده‌است و با این شرایط، فعلا چشم‌‌‌‌‌انداز چندان مثبتی برای بازار وجود ندارد، مگر آنکه تنش‌های سیاسی و اقتصادی کاهش پیدا کند، وزیر اقتصاد مشخص شود، سیاست‌های انقباضی بانک‌مرکزی تعدیل شود و سایر موانع کلان اقتصادی برطرف شوند.

کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: در حال‌حاضر، نرخ بهره بدون‌ریسک به بالای ۳۶ تا ۳۷‌درصد رسیده‌است. این موضوع نه به نفع تولید است و نه سرمایه‌گذاری، چراکه سرمایه‌گذار ترجیح می‌دهد بدون‌ریسک، ماهی ۳ تا ۳.۵درصد سود بگیرد، به‌‌‌‌‌جای اینکه سرمایه‌‌‌‌‌اش را وارد بازاری پرریسک مانند بورس کند، با توجه به اینکه ریسک‌های متعدد داخلی یا برون‌‌‌‌‌مرزی از قبیل ریسک‌های سیاسی وجود دارد. از سوی دیگر، تولیدکنندگان با نرخ‌های تامین مالی ۴۵ تا ۴۶‌درصدی مواجه هستند. یک بنگاه اقتصادی چقدر باید سودآور باشد که چنین هزینه‌هایی را جبران کند؟

رجایی در پایان گفت: این وضعیت به‌‌‌‌‌وضوح نشان می‌دهد؛ تولید با مشکلات جدی مواجه است، در نتیجه این چالش‌ها در قیمت طلا و دلار نیز منعکس خواهند شد. درنهایت، به‌نظر می‌رسد که بازار در بهترین حالت دچار رکود خواهد بود، یعنی حتی اگر کاهش قیمت جدی نداشته باشیم، شاخص در یک محدوده مشخص درجا می‌زند تا زمانی‌که شرایط اقتصادی و سیاسی شفاف‌‌‌‌‌تر شود.

منبع: دنیای اقتصاد