به گزارش تجارت نیوز، بررسی عملکرد بازار سرمایه در سال نخست دولت پزشکیان، الگویی متناقض را آشکار می‌کند؛ شاخص کل ۲۸ درصد رشد کرد، اما همزمان بیش از 60 هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بورس خارج شد و میانگین ارزش معاملات روزانه نیز به حدود پنج هزار میلیارد تومان رسید که رقم بسیار اندکی است. این رشد عمدتا متکی بر تحرکات سهام بزرگ و شاخص‌ساز بود، در حالی که بسیاری از نمادهای کوچک حتی از صندوق‌های درآمد ثابت نیز عقب ماندند.
شوک‌های متوالی سیاسی-امنیتی، از ترور اسماعیل هنیه گرفته تا تنش‌های منطقه‌ای و در نهایت، جنگ ۱۲ روزه با اسرائیل، به همراه تصمیمات ناپایدار اقتصادی دولت، بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران را تشدید کرد. مداخلات مقطعی نیز مانند محدودیت دامنه نوسان، نتوانست مانع خروج نقدینگی شود و تنها وابستگی بورس به تحولات فرابازاری را پررنگ‌تر کرد. این شرایط، ضعف ساختاری در سیاست‌گذاری پایدار بازار سرمایه را به چالشی جدی برای دولت تبدیل کرده است.
در همین راستا، تجارت‌نیوز در گفت‌وگو با فردین آقابزرگی و امیرعلی امیرباقری، دو تن از کارشناسان بازار سرمایه، عملکرد یک‌ساله دولت پزشکیان در قبال بورس را مورد بررسی قرار داده است که در ادامه می‌خوانید.
کارنامه بورسی دولت پزشکیان از منظر آمار و ارقام چندان جالب نیست
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه با بررسی آماری وضعیت بازار سهام در سال نخست دولت چهاردهم به تجارت‌نیوز گفت: «اگر بخواهیم بر اساس آمار و ارقام قضاوت کنیم، نتایج دولت پزشکیان تاکنون موفقیت‌آمیز نبوده است.»
او افزود: «از ابتدای سال جاری تا اردیبهشت، شاخص کل ۲۰ درصد و شاخص هم‌وزن ۲۵ درصد بازدهی داشت، اما امروز شاهد بازدهی منفی هستیم. از نظر عددی، کارنامه جالبی مشاهده نمی‌شود.»
نابسامانی بورس، نتیجه عملکرد دولت و سایر نهادهای اقتصادی است
آقابزرگی تاکید کرد: «طی دو سه دهه گذشته، سازمان بورس به اشتباه مسئول افزایش یا کاهش شاخص شناخته شده است، در حالی که این سازمان مسئولیتی در قبال نوسانات قیمت ندارد. این نابسامانی‌ها نتیجه عملکرد کلی دولت و سایر نهادهای اقتصادی است.»
وی افزود: «در دوره دولت پزشکیان، شاهد تنش‌های مختلفی از جمله ناترازی‌ها، جنگ ۱۲ روزه و مسائل ناخواسته دیگر بودیم. اما این توجیه‌کننده وضعیت نامطلوب بورس نیست. مشکلاتی مانند ناترازی انرژی، نظام بانکی و سایر بخش‌ها نیز در این وضعیت بی‌تاثیر نبوده‌اند.» آقابزرگی در پایان گفت: «صادقانه بگویم، کارنامه دولت در حوزه بورس متاسفانه رضایت‌بخش نبوده است.»
باید برای ارزیابی بازار سرمایه به نقش سیاست‌های کلان اقتصادی توجه کرد
امیرعلی امیرباقری، دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در تشریح عملکرد دولت پزشکیان در بورس به تجارت‌نیوز گفت: «برای ارزیابی عملکرد بازار سرمایه، باید به شاخص‌های کلان اقتصادی توجه کنیم، نه صرفا معیارهای رایج میان فعالان بازار. این شاخص‌ها باید با توجه به تحولات اخیر تعدیل و سپس تحلیل شوند.»
وی افزود: «وضعیت بازار سرمایه پیش از آنکه به معاملات روزانه وابسته باشد، به سلامت اقتصاد کلان گره خورده است. اگر دیدگاه دولت به رشد اقتصادی مثبت باشد و نقش بخش خصوصی پررنگ شود، ابزارهایی مانند تعرفه‌ها، مقررات گمرکی و سیاست‌های مالیاتی می‌توانند محرک سرمایه‌گذاری باشند.»
قوانین تشویقی دولت برای شرکت‌ها در بلندمدت منجر به رشد شاخص‌های بازار سرمایه می‌شود
امیرباقری ادامه داد: «در بورس نیز همین منطق حاکم است. وقتی دولت با قوانین تشویقی، منافع نهایی را به بخش خصوصی برساند، شرکت‌ها انگیزه بیشتری برای سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم پیدا می‌کنند و این روند در بلندمدت به رشد شاخص‌ها منجر می‌شود.»
دولت با چالش‌های ساختاری و ناترازی بودجه روبه رو است
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به موانع پیش روی بورس هشدار داد: «دولت با کسری بودجه و ناترازی‌های گسترده روبه‌روست که بخش عمده آن، میراث گذشته است. این نبود تعادل، هم در عملکرد شرکت‌ها و هم در بازار مالی تاثیر منفی گذاشته است. برای مثال، برخی شرکت‌های تولیدکننده انرژی با وجود سرمایه‌گذاری‌های کلان، از دسترسی به منابع خود محروم مانده‌اند.»
نباید تمام مسئولیت نوسانات بورس را به دولت پزشکیان نسبت داد
امیرباقری تاکید کرد: «نباید تمام مسئولیت نوسانات بازار را به دولت پزشکیان نسبت داد. ریسک‌های سیاسی، ابهامات ژئوپلیتیک و عوامل خارجی نیز بر بورس فشار وارد می‌کنند. مجموعه این عوامل نقدشوندگی بازار را کاهش داده و انقباض اقتصادی، حاشیه سود شرکت‌ها را تحت تاثیر قرار داده است.»
او در پایان گفت: «برای بهبود وضعیت بورس، نیازمند مدیریت ناترازی‌ها، کاهش نااطمینانی‌ها و سیاست‌گذاری شفاف هستیم. اگر این اصلاحات صورت گیرد، می‌توان برای بازگشت رونق به بازار سرمایه امیدوار بود.»
گزارش‌های بیشتر را در صفحه بازار سرمایه بخوانید.
