بازار سرمایه با وجود ریسک‌های سیاسی، هم‌چنان ارزنده است

به گزارش تجارت نیوز، همایون دارابی،کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به فضای بلاتکلیفی بازارهای مالی در هفته‌های اخیر، بر ارزندگی بازار سرمایه؛ به‌رغم ریسک‌های سیاسی تأکید کرد و گفت: اکنون زمان آن رسیده است که سرمایه‌گذاران با دیدی میان‌مدت، بر سهام بنیادین تمرکز کنند و از فرصت‌های موجود بهره ببرند.

همایون دارابی، با بررسی وضع بازار سرمایه، گفت: بازار در روزهای اخیر تحت تأثیر چند عامل کلان با بلاتکلیفی مواجه شده و رکود موجود تنها محدود به بورس نیست، بلکه بازارهای ارز و طلا را نیز در برگرفته است.

وی قطع جلسات منظم مذاکرات سیاسی و روند بررسی صلاحیت وزیر پیشنهادی اقتصاد را از دلایل اصلی این وضع اعلام کرد.

انتقادات هیجانی و غیر کارشناسی

دارابی با اشاره به موج اخیر انتقادها نسبت به عرضه‌های اولیه و پذیره‌نویسی صندوق‌ها، تأکید کرد: این بحث‌ها بیشتر ناشی از هیجانات بازار است و از نظر فنی جایگاهی ندارد. عرضه‌های اولیه معمولاً یک سال زمان آماده‌سازی دارند و هم‌زمانی آن‌ها با شرایط خاص بازار کاملاً اتفاقی است. برای مثال، در عرضه اخیر سهام نان رضوی، به هر نفر کم‌تر از ۱۸۰ هزار تومان سهم اختصاص یافت که اثر قابل‌توجهی بر نقدینگی بازار ندارد.

به گفته او ، در پذیره‌نویسی صندوق «بنکو داریوش»، بیش از ۹۸ درصد سرمایه‌گذاران از نوع حقوقی بودند و تنها ۱.۵ درصد، معادل ۴۷۲ کد حقیقی، با مبالغ کم‌تر از ۴۰۰ هزار تومان مشارکت داشتند.

دارابی گفت: عمده منابع این صندوق‌ها از محل وجوه صندوق‌های درآمد ثابت و منابع خارج از بازار تأمین شده و در نهایت نیز در بازار سرمایه سرمایه‌گذاری می‌شود؛ بنابراین این منابع نه‌تنها فشاری بر بازار وارد نمی‌کنند، بلکه به تقویت نقدینگی فعال آن کمک می‌کنند.

وی، با اشاره به شرایط بنیادی بازار، ادامه داد: به‌رغم ریسک‌های موجود، هم‌چنان بسیاری از نمادها در شرایط ارزندگی قرار دارند.

دارابی افزود: ساختار اقتصاد ایران به شدت به صنایع کالامحور وابسته است و روند صعودی قیمت جهانی نفت، بهبود چشم‌گیر کرک‌اسپرد پالایشگاه‌ها و چشم‌انداز مثبت در حوزه‌های پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی، سودآوری این شرکت‌ها را تقویت کرده است.

گزارش‌های عملکرد ماهانه و فصلی شرکت‌ها نیز مهر تأییدی بر این موضوع هستند.

سودهای جذاب

او هم‌چنین فصل مجامع را فرصتی دیگر برای بازار دانست و افزود: با توجه به عملکرد مطلوب شرکت‌ها در سال مالی گذشته، پیش‌بینی می‌شود سودهای جذابی در مجامع تقسیم شود.

دارابی گفت: تسریع در فرآیند پرداخت این سودها نیز در قالب سیاست‌های جدید نظارتی، به تزریق نقدینگی قابل‌توجهی به بازار منجر خواهد شد. این نقدینگی اغلب مجدداً وارد بازار می‌شود و نقش مهمی در حمایت از روندهای صعودی ایفا می‌کند.

عوامل موثر بر چشم‌انداز بازار سهام

دارابی ضمن اشاره به ۴ عامل کلیدی مؤثر بر چشم‌انداز مثبت بازار سرمایه گفت: کاهش ریسک‌های سیاسی، رشد منطقی نسبت قیمت به سود (P/E)، بهبود بنیادهای صنایع کالامحور، و تزریق نقدینگی از محل سودهای تقسیمی از جمله این عوامل هستند.

کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: اکنون زمان آن است که سرمایه‌گذاران با نگاهی تحلیلی و استراتژیک، بر سهامی تمرکز کنند که از پشتوانه بنیادی قوی و پتانسیل رشد برخوردارند.