وضعیت بازار سرمایه در سال ۹۸ چگونه خواهد بود؟

سعید خدایی، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با تجارت‌نیوز به بررسی بازار سرمایه در سال 1397 پرداخت و درباره پیش‌بینی بازار سهام در سال 1398 گفت: برای ترسیم چشم‌انداز بازار سهام در سال 1398، بهتر است روند بازار را در سال 1397 بررسی کرد تا مشخص شود که کدام عامل در سال جدید نسبت به دیگر عوامل ممکن است بیشتر اتفاق بیفتد و به تبع آن، حرکت بازار سهام به کدام سمت‌و‌سو خواهد بود.

وی ادامه داد: در ماه‌های ابتدایی سال 1397، به دلیل اتفاقاتی از جمله رشد قیمت دلار و متغیرهای دیگر اقتصادی، بازار سرمایه روند ثابتی را در پیش گرفته بود تا با تحلیل این اتفاقات بتواند روند اقتصادی سال را پیش‌بینی و در راستای آن حرکت کند.

خدایی افزود: پس از آرامش نسبی بازار سهام در ماه‌های ابتدایی سال 1397، شاهد روند بسیار پرقدرت صعودی شاخص بورس بودیم. پس از افزایش قیمت دلار، به تبع آن تمام بازارهای مالی رشد مطلوبی را تجربه کردند و این روند متعاقبا به بورس و بازار سرمایه نیز رسید که این بازدهی را در حال حاضر در افزایش اکثر نمادها می‌توان مشاهده کرد.

این کارشناس عنوان کرد: روندی که پس از رشد پرقدرت شاخص شکل گرفت، روند نزولی و منفی با فشار فروش‌های زیاد بود. روند به‌شدت نزولی شاخص بورس در اوایل پاییز سال 1397 به این جهت شکل گرفت که گزارش‌های که از عملکرد شرکت‌های بورسی منتشر می‌شد، بسیار دلگرم‌کننده نبود و انتظاراتی که سهام‌داران از فروش، درآمد و حاشیه سود شرکت‌ها داشتند اتفاق نیفتاده بود. همچنین قیمت ارز و دلار نیز به ثبات رسیده بود.

وی گفت: بازار سهام در ماه‌های پایانی سال 1397، یک روند خنثی در پیش گرفت که گاهی مثبت و گاهی منفی بود. بورس در این دوره معقول‌ترین روند را در سال 1397 داشته است.

خدایی درباره چشم‌انداز بورس در سال 1398 گفت: عواملی که ممکن است بازار سهام را در سال جدید تحت تاثیر قرار دهد، به دو دسته اقتصادی و سیاسی تقسیم می‌شود. عوامل اقتصادی شامل تورم ، نرخ ارز و عملکرد واقعی صنایع و عوامل سیاسی هم می‌تواند شامل تحریم‌ها، فشارهای خارجی و مسائل دیگر داخلی باشد.

او اضافه کرد: در خصوص تورم می‌تواند گفت، شرایط موجود نشان دهنده یک تورم بالا در سال 1398 است. در اقتصاد به صورت تئوریک، تورم با سرمایه‌گذاری و رونق بازارهای مالی رابطه عکس دارد، اما در بازار سهام کشور، تورم با یک فاصله و گپ زمانی قیمت سهام را متورم کرده و گاها موجب رشد بازار سهام شده است. پس عامل تورم را می‌توان به عنوان یک عامل افزایش دهنده قیمت سهام در سال آینده ببینیم.

این کارشناس بورسی ادامه داد: عامل دیگر تاثیرگذار در روند بازار، نرخ ارز است. نرخ ارز بیشترین تاثیر را بر بازار سهام ما دارد و با اینکه عملکرد تیم آخر بانک مرکزی نسبت به تیم‌های قبلی بهتره بوده، اما به نظر می‌رسد به علت عدم تغییر در شرایط پیش رو، نرخ ارز ناخودآگاه افزایش یابد اما نه به میزان جهش قیمتی که در سال 1397 با خود به همراه داشت. در مجموع رشد قیمت دلار را خواهیم داشت و این می‌تواند روند بازار سهام را با شیب کم و ملایم، افزایشی کند.

وی همچنین عنوان کرد: عملکرد واقعی شرکت‌های بورسی نیز قطعا روند بازار را تحت تاثیر قرار خواهد داد. شرکت‌های بورسی در سال 1398 با فضای نامطمئن و با تردیدی همراه خواهند بود. از یک سو تورم بالا و از سوی دیگر رکود بازارها را در سطح اقتصاد خواهیم داشت که به نظر می‌رسد فضای تولید و فروش بسیاری از شرکت‌های بورسی و غیربورسی را با مشکل مواجه خواهد کرد.

خدایی با اشاره به عوامل سیاسی تاثیرگذار بر بازار سرمایه گفت: بسته بودن راه‌های انتقال پول در ایران، می‌تواند بسیاری از شرکت‌ها را تحت فشار قرار دهد و بر عملکرد آن‌ها تاثیر بگذارد و این عاملی بسیار منفی برای بازار سهام محسوب می‌شود، اما تجربه نشان داده در بازارهای مالی ایران، عامل تورم و نرخ ارز نسبت به عوامل دیگر، بسیار تاثیرگذارتر بوده است. هرقدر کشمکش‌ و مسائل سیاسی با هماهمنگی و تدبیر کمتر شود، تاثیر مثبتی بر روی کل اقتصاد و فضای بازار سرمایه و سهام خواهد داشت.

او در پایان تاکید کرد: در مجموع به نظر می‌رسد در سال 1398، سال سختی را برای کل اقتصاد داشته باشیم. اگر تنش‌های سیاسی کمتر و کمتر شود، می‌توان به بهبود بازار سهام در سال جدید امیدوار بود. اما در ماه‌های ابتدایی سال جدید، بازهم بازار سهام منتظر می‌ماند تا با رصد اتفاقات، روند حرکت خود را تعیین کند. به همین جهت در بهار سال 1398، به نظر می‌رسد ثبات خاصی را در بازار سهام داشته باشیم که گاها منفی و یا مثبت خواهد بود.