به گزارش تجارت نیوز، صورتهای مالی سال مالی 1404 گویای آن است که صبا تامین با وجود رشد جزئی برخی اقلام درآمدی، همچنان از اوج سودسازی خود فاصله دارد. این شرکت که زیرمجموعه شستا محسوب میشود، در سال مالی منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۴ تنها هفت هزار و 739 میلیارد تومان سود خالص ثبت کرده است. رقمی که از سود هشت هزار و 570 میلیارد تومانی سال ۱۴۰۰ یعنی چهار سال گذشته کمتر است و نشان میدهد این هلدینگ هنوز به مدار پرقدرت سودسازی بازنگشته است. افت شتاب سودسازی در صبا تامین از سال ۱۴۰۱ آغاز شد و با وجود نوسانات مثبت در ۱۴۰۲ و ۱۴۰۴ هنوز روند صعودی پایدار شکل نگرفته است. بهویژه اینکه صبا در سال 1403 با افت سودسازی نسبت به سال 1402 روبرو بود.
مقایسه ارقام صورت مالی این شرکت با سال مالی گذشته نیز روند ضعیفی را نشان میدهد. درآمد کل صبا تامین در سال مالی 1404 به 9 هزار و 99 میلیارد تومان رسیده که افزایشی محدود نسبت به سال مالی 1403 داشته است. با این حال، کیفیت این رشد محل تردید است. ستونهای اصلی درآمد شرکت، یعنی سود سهام و سود فروش سرمایهگذاریها، نه رشدی جدی داشتهاند و نه بهبود پایداری نشان دادهاند.
درآمد سود سهام از 6 هزار و 26 میلیارد تومان در سال قبل، به 6 هزار و 620 میلیارد تومان در سال جاری رسیده که رشدی اندک داشته است. سود فروش سرمایهگذاریها نیز با ثبت دو هزار و 473 میلیارد تومان تنها یک افزایش جزئی داشته است.
هزینههای صبا تامین میتازند
هزینههای عمومی، اداری و تشکیلاتی شرکت صبا تامین از 48 میلیارد تومان در سال مالی 1403 به 76 میلیارد تومان در سال مالی 1404 رسیده که رشدی سریعتر از درآمد شرکت داشته و افزایش 58 درصدی را ثبت کرده است.
همچنین، سایر هزینههای عملیاتی با جهشی سنگین، از 81 میلیارد تومان در سال مالی 1403 به 156 میلیارد تومان در سال مالی 1404 رسیده است. این دو عامل باعث شده سود عملیاتی، بهبود ملموسی نداشته باشد و همچنان در یک دام رکودی باقی بماند.
نقطه ضعف بزرگ صورت مالی صبا تامین، هزینههای مالی است. این رقم از 158 میلیارد تومان در سال مالی ۱۴۰۰ به هزار و 128 میلیارد تومان در سال مالی 1404 رسیده که افزایشی بیش از هفت برابری دارد. این در حالیست که سودسازی شرکت در این چهار سال رشدی نداشته است. افزایش بدهی و مدیریت غیربهینه ساختار سرمایه، حالا سود خالص شرکت را تحت فشار گذاشته و اجازه تزریق سودآوری به سهامداران تامین اجتماعی را نمیدهد.
درجا زدن سود خالص صبا تامین
سود خالص سال مالی 1404 با ثبت رقم هفت هزار و 739 میلیارد تومان، نه به دوران طلایی ۱۴۰۰ رسیده، نه توانسته رشد قابل توجهی نسبت به سال مالی 1403 ایجاد کند. انتشار صورت مالی 6 ماهه منتهی به آبان ۱۴۰۴ نیز تاییدی دیگر بر افت شتاب سودسازی صبا تامین است.
این شرکت در نیمه نخست سال مالی جاری تنها هزار و 260 میلیارد تومان سود خالص شناسایی کرده؛ رقمی که نسبت به دوره مشابه سال گذشته 11 درصد کاهش دارد. مقایسه دادهها با 6 ماهه سال مالی ۱۳۹۹ نیز وضعیت ناامیدکنندهتری را نشان میدهد. به طوری که سود 6 ماهه ابتدایی امسال صبا تامین نسبت به سال 1399 حدود 70 درصد افت کرده است.
این کاهش چشمگیر در شرایطی اتفاق افتاده که قیمت دلار طی همین دوره رشد قابل توجهی را تجربه کرده و انتظار میرفت ارزش داراییها و سود سرمایهگذاریهای شرکت با شیبی بسیار بالاتر افزایش یابد. اما عملکرد صبا تامین نشان داد که بازدهی عملیاتی و توان مدیریت داراییها همسو با شرایط تورمی و جهش نرخ ارز حرکت نکرده و همین شکاف، وضعیت شرکت را برای سهامداران سازمان تامین اجتماعی نگرانکنندهتر کرده است.
هشدار به سهامداران تامین اجتماعی
صبا تامین در پایان سال مالی ۱۴۰۴ تصویری از یک هلدینگ گرفتار در رکود سودسازی ارائه میدهد؛ رکودی که نهتنها محصول ضعف استراتژیهای درآمدی است، بلکه از رشد پرشتاب هزینهها، ناکارآمدی ساختار مالی و کاهش کارایی سرمایهگذاریها نیز تاثیر گرفته است.
با توجه به مالکیت 87 درصدی تامین اجتماعی، ادامه این روند به معنای کاهش توان سودآوری یکی از مهمترین بازوهای مالی شستا است و میتواند فشار بیشتری بر منابع صندوق وارد کند. اکنون انتظار میرود تیم مدیریتی این شرکت با بازنگری جدی در سبد سرمایهگذاریها و مهار هزینهها، مسیر خروج از رکود را ترسیم کند.
گزارشهای بیشتر را در صفحه بازار سرمایه بخوانید.
